Rendement op steen

Volgende pagina

Na jaren van forse stijgingen noteerde de vastgoedsector in 2007 negatieve rendementen. Hoewel hoge rendementen niet langer gegarandeerd zijn, blijft vastgoed zijn waarde behouden en mag daarom in uw portefeuille niet ontbreken. Waar moet u op letten bij de keuze voor een fonds?

In een goed gediversificeerde portefeuille mag vastgoed niet ontbreken. Beleggen in vastgoed is risicovoller dan beleggen in obligaties, maar veiliger ten opzichte van aandelen. Tegenwoordig heeft u als particulier toegang tot een scala aan beleggingsmogelijkheden. U kunt zelf vastgoed aankopen, zoals bijvoorbeeld een tweede woning in het buitenland of een bedrijfspand. Een andere mogelijkheid is om direct in beursgenoteerde vastgoedaandelen, zoals Corio of Unibail-Rodamco te investeren. Een derde optie om in vastgoed te beleggen is via vastgoed-CV’s. Een nadeel hiervan is dat er tegenwoordig veel malafide aanbieders in dit marktsegment opduiken. Zie de recente ontwikkelingen bij Palm Invest, Golden Sun Resorts en Royal Dubai Investments. Bovendien kunt u niet vrij in- en uitstappen. De eenvoudigste manier om in vastgoed te beleggen is dan ook via vastgoedbeleggingsfondsen. Dit zijn zowel beursgenoteerde als niet-beursgenoteerde fondsen die op hun beurt weer beleggen in vastgoed. Niet zo spannend als een vastgoed-CV, de rendementsvooruitzichten zijn immers minder spectaculair, maar wel een stuk zekerder. Waar moet u op letten bij de keuze voor een vastgoedfonds?

1. Trackrecord

Hoewel resultaten uit het verleden geen garantie bieden voor de toekomst, blijft het gerealiseerde rendement over de afgelopen jaren toch een belangrijk criterium bij de keuze voor een beleggingsfonds. Na jaren van hoge rendementen, aangewakkerd door de lage rente en een overschot aan geld in de markt, is de vastgoedsector in 2007 sterk gedaald (zie tabel). Na de sterke stijgingen van de afgelopen jaren was het in 2007 tijd voor een afkoelingsperiode. Daarbovenop kwamen nog de gevolgen van een oplopende rente en de kredietcrisis. Veel beleggers hebben in 2007 winst genomen en zijn uit de sector gestapt. Niettemin blijven er altijd aantrekkelijke mogelijkheden om in te stappen.

2. Wereldwijde spreiding

Zeker met de huidige kredietcrisis en een dreigende recessie in de VS is het van belang te weten in welke regio’s het fonds investeert. Bovendien loopt u minder risico als u tegelijkertijd in meerdere regio’s investeert Iedere regio volgt zijn eigen cyclus, zodat er altijd wel interessante regio’s zijn om in te investeren. Neem Azië. In 2007 vielen in deze regio de minste klappen. Ging het rendement in de rest van de wereld met gemiddeld zo’n 35% naar beneden, in Azië bleef het rendement steken op een verlies van circa 11%. In HongKong en Singapore is nog altijd sprake van een krappe markt. Gevolg is dat de prijzen hier de pan uit rijzen. De VS kunt u op dit moment beter mijden. Niet alleen vanwege de kredietcrisis, met dalende huizenprijzen en leegstaande kantoren tot gevolg, maar ook vanwege de zwakke dollar. Uw rendement verdwijnt hierdoor als sneeuw voor de zon. Bij een aantal aanbieders is het overigens mogelijk om dit valutarisico af te kopen.

Volgende pagina