Dollar in vrije val

Volgende pagina

Afdekken van valutarisico’s

Exporteert u naar de Verenigde Staten? Nu de dollar bijna wekelijks een nieuw dieptepunt bereikt, ontkomt u er niet aan maatregelen tegen omzetderving te treffen. bizz zet de mogelijkheden voor u op een rij.

➊ Doorberekenen

De makkelijkste en goedkoopste manier om u tegen valutaschommelingen in te dekken is door het valutarisico door te berekenen aan uw klant. Dit is vergelijkbaar met luchtvaartmaatschappijen die een hogere olieprijs, via brandstoftoeslagen, direct doorberekenen aan de consument. U kunt het valutarisico op twee manieren doorberekenen:

1. U berekent het risico direct door aan de klant; dit moet u overigens wel in uw leveringsvoorwaarden vermelden (in de vorm van prijzen onder voorbehoud van koerswijzigingen of iets dergelijks).
   
2. U factureert in euro’s; het valutarisico komt dan voor de Amerikaanse afnemer, die het valutarisico zelf moet afdekken.

Het doorberekenen van koerswijzigingen aan uw klant is alleen mogelijk indien uw concurrentiepositie sterk genoeg is. Bent u actief in een sterk concurrerende markt dan is de kans dat u het valutarisico kunt doorberekenen minimaal. Kijk dan ook goed naar wat uw concurrenten doen.

➋ Natuurlijke hedge

Komt het overgrote deel van uw omzet uit een dollargerelateerd land? En ziet het er naar uit dat de daling van de dollar structureel is? In dat geval kunt u overwegen of het mogelijk is uw productie te verplaatsen naar een dollarland. Bij een verslechtering van de dollar lopen dan niet alleen uw inkomsten terug, ook uw kosten vallen lager uit. Uw valutarisico wordt hierdoor gereduceerd. Ook hier is het weer belangrijk om te kijken wat uw marktpositie is, en wat uw concurrenten doen.

➌ Termijncontracten

Ziet u er niets in om uw fabriek te verplaatsen? Of is uw marktpositie niet sterk genoeg om het valutarisico door te berekenen aan de klant, dan kunt u kiezen voor een (valuta)termijncontract. Met een termijncontract spreekt u bijvoorbeeld af dat u over drie maanden één miljoen dollar wilt verkopen (die u ontvangt van een Amerikaanse afnemer) tegen een vooraf vastgestelde koers, op een vooraf afgesproken datum. U koopt een termijncontract als u verwacht dat de dollar de komende tijd nog verder gaat dalen. Tegen deze daling wilt u zich indekken. Stel dat de dolar/euro koers nu staat op 1,58 dollar (spotkoers). Een miljoen dollar is dan 633.000 euro waard. De koers waartegen u over drie maanden kunt verkopen (termijnkoers) bedraagt 1,57 dollar (637.000 euro). Daalt de dollar in de drie maanden naar 1,59 dollar (629.000 euro), dan bent u dankzij het termijncontract beter af. U verkoopt immers tegen een koers van 1,57 dollar (637.000 euro). Stijgt de koers in die drie maanden echter naar 1,55 dollar (645.000 euro), dan bent u slechter af. U bent verplicht om de dollars tegen een koers van 1,57 te verkopen. Mocht de deal onverhoopt niet doorgaan, dan bent u niettemin verplicht om één miljoen dollar te verkopen.

Volgende pagina